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嘉實基金蘇文杰:今年更看好上游有色板塊機會|全球百事通
發布時間:2023-03-13 08:56:21 文章來源:中國基金報

嘉實新銳基金經理蘇文杰最近成為各方投資者重點關注的對象,他管理的嘉實資源精選戰績斐然,四年多累計任職回報超過166%。扎根周期、制造領域15年,深耕不輟,成為厚積薄發最好的詮釋。

展望未來,蘇文杰認為,在國內房住不炒疊加歐美經濟拖累的背景下,中國經濟整體將呈現弱復蘇狀態。而在弱復蘇狀態里,應該賺價格彈性的錢,因此,今年相對更看好上游尤其是有色金屬板塊的機會。

扎根周期、制造領域15年


(資料圖片)

蘇文杰本碩7年均為化學與化工專業,2008年畢業后,歷任天相投資顧問有限公司、中銀國際證券研究員,2015年加入嘉實基金后,也是從研究員起步,2018年10月開始擔任嘉實資源精選基金經理。

從業15年,蘇文杰在周期、制造領域深耕不輟,扎實的化工研究功底更是讓他得心應手,且對行業周期、上中下游產業鏈等有著更為深刻的理解和認知。憑借周期思維精準研判,他管理的嘉實資源精選戰績斐然,任職四年多累計回報超過166%。

談及超額收益的來源,蘇文杰表示,過去幾年主要是在精選個股和行業比較上下功夫。

“我比較喜歡周期里面的成長股,當看對景氣方向時,不僅能收獲價格的彈性,還收獲了量的彈性,相當于是乘數效應的增加,對應的市值或股價彈性會比較大?!彼f。

看好上游有色板塊機會

蘇文杰認為,經過去年的深度調整,今年市場呈現震蕩向好態勢,目前權益市場整體估值仍處高性價比區間。從全球來看,在國內房住不炒疊加歐美經濟拖累的背景下,中國經濟整體將呈現弱復蘇狀態。

“在弱復蘇狀態里,應該賺價格彈性的錢,而不是價差彈性的錢。”蘇文杰表示,在偏弱復蘇的狀態里,價格彈性方面,上游要比中游的利潤更具爆發力。因此,他今年相對更看好上游,尤其是有色板塊,如銅、小金屬、黃金等,此外,還包括偏底部的化工、復蘇早周期的產品等。

長期來看,蘇文杰將著眼于長期戰略性標的,堅信制造業龍頭企業具備長期發展空間。他認為,雙碳是未來10年以上維度影響制造業的最重要因素,后續企業的擴產難度更大,這會使得優秀龍頭企業稀缺性更加明顯。

據悉,3月13日發行的嘉實碳中和主題混合型基金將采用雙基金經理制,蘇文杰是擬任基金經理之一。他認為,碳中和是40年久期的供給側改革,是系統性工程,涉及電力、工業、新材料等多個領域的產業鏈。他表示,在新基金組合構建中,除了跟嘉實資源精選一樣,繼續關注有色端,還會配置化工、新材料、環保等板塊,尤其是新材料。

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