“我們在消費和科技投資上是性價比的邏輯,比如當前消費股景氣度前高后低,估值分位已經不便宜,市場上行空間有限,我們就會以時間換空間;而同期科技股調整較為充分,但基本面沒有太大變化,細分賽道預期較好,股價上行空間更大,就會從性價比角度動態調整,提升科技板塊的關注度。”談到如何平衡組合中的消費和科技股投資,銀華心質混合擬任基金經理張萍表示。
運用景氣度趨勢投資
銀華心質混合延續了銀華基金“心”系列產品的特點,實施多基金經理制,由張萍負責大消費投資,杜宇負責科技股投資。其中,張萍有12.5年證券從業經歷和超4年基金管理經驗,2018年11月起,陸續擔任銀華中小盤精選、銀華盛世精選、銀華心怡等基金經理;杜宇為美國紐約大學工程系碩士,有9年證券從業經歷和超3年基金管理經驗,2019年12月起陸續擔任銀華中小盤精選、銀華豐享一年期基金經理。
【資料圖】
在投資理念上,他們秉持長期穩定的超額收益就是絕對收益的理念。在投資方法上,他們運用景氣度趨勢投資和“四步選股法”,在景氣度向上的行業中,選擇業績增速和估值相匹配,并且具有一定預期差的個股。
為了打造投資的專業化,銀華基金組建了資深行業專家基金經理團隊,深度覆蓋科技、消費和價值等行業,形成“科技+消費”相對平衡的投資風格。
對今年市場充滿期待
展望后市,張萍和杜宇直言對今年的市場充滿期待。
張萍認為,今年可能會是“百花齊放”的一年,無論消費還是科技都會迎來高光時刻,短期可能消費占優,二季度或下半年則可能是科技占優。
對于大消費領域,張萍認為,穩定的消費品牌如高端白酒、品牌服飾、化妝品等公司,由于估值區間相對穩定,業績增速也相對確定。同時也要注意到,布局這類公司未來的收益率空間會相對有限,因為這類產品整體格局很難發生較大變化。
張萍表示,地產板塊方面,盡管上半年以來多地密集出臺了不少樓市政策,但地產屬于大消費中兌現相對較慢的板塊,可能到今年二季度甚至三季度才能看到業績的邊際改善;至于養殖這類偏周期的資產,現在股價處于低位,今年的機會很大。
對于科技投資領域,杜宇表示,回顧2022年不少科技類公司都兌現了超預期的業績,但從股價來看跌幅卻是最多的,這主要是因為去年內外部環境不確定下市場信心缺失。“不過,當前科技股的估值分位基本處于歷史偏低位置,因此,在看好全年市場的背景下,我們對于今年科技股的預期收益率非常樂觀。”
杜宇進一步表示,他主要看好新能源以及大安全兩大方向的機會,其中,新能源主要包括電動車、光伏、儲能和海上風電四個賽道,大安全方向上看好國防軍工、半導體國產化、信創板塊的機會。
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