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【券商聚焦】方正證券予旭陽集團(01907)“強烈推薦”評級 指化工價格大漲業績拐點將至
發布時間:2026-05-11 19:05:55 文章來源:金吾財訊


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金吾財訊|方正證券發布研報指,地緣驅動業績拐點,煤化工價值迎來新生,對中國旭陽集團(01907.HK)給予“強烈推薦”評級。研報指出,2025年公司實現營業收入393億元(人民幣),同比-17.37%;歸母凈利潤0.58億元(人民幣),同比+188.12%。焦炭盈利下滑,全年焦炭產量1389萬噸,同比+1.4%,平均售價1374元/噸,同比-25.6%,噸成本1201元/噸,同比-27.5%,噸毛利173元/噸,同比-9.9%。精細化工方面,產量增長但價格承壓,己內酰胺產量80萬噸,同比+7.4%,售價8003元/噸,同比-26.1%;化工收入178億元,同比-14.1%;化工毛利8億元,同比-46.8%。研報認為,當前化工價格大漲,美伊沖突后多數化工品價格上漲超30%,截至5月6日甲醇漲超36%。預計2026年是公司化工業績大漲的一年。新項目方面,萍鄉園區180萬噸焦炭產能于2025年12月投產,有望在2026年貢獻利潤;鄆城園區5萬噸己二胺項目有望在2026年5月投產,公司開始對己內酰胺繼續深加工;氫能方面,2026年樂亭園區預計增加5000標方/h產能。盈利預測方面,研報預計2026-2028年歸母凈利潤(人民幣)分別為10.64億、11.91億、12.35億元,同比分別+1734.51%、+11.87%、+3.77%。研報認為化工業績釋放在即,未來具備較高成長性,調升評級至“強烈推薦”。研報未給出具體目標價。

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