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5月16日午后，醫藥相關板塊突然拉升。截至當日收盤，亨迪藥業（301211.SZ）漲20%，金石亞藥（300434.SZ）漲17.62%，翰宇藥業（300199.SZ）漲13.27%，莎普愛思（603168.SH）、眾生藥業（002317.SZ）和新華制藥（000756.SZ）均實現10CM漲停。

國聯證券近日在研報中指出，醫藥行業目前仍然處于估值和基金持倉的低位水平，且醫藥具有相對剛需屬性，創新和消費是主旋律。作為必選消費，醫藥板塊具有較強的韌性。未來可以重點關注中藥、創新藥等細分領域的機會。

【資料圖】

中藥板塊業績有望穩健增長

中藥是我國醫療產業的重要組成部分。近年來，我國在醫保支持、新藥審批等環節給予中藥巨大的支持，預計未來大批優秀的品牌中藥企業和創新中藥企業將維持穩步增長的趨勢。

從相關政策來看，國企改革是國家發展重點，國資背景的中藥企業在改革中基本面得到進一步改善，再次煥發生機，增長提速，中藥國企具有可觀的發展空間。

從業績來看，中藥國企的營收情況和利潤水平保持穩定增長，費用端也具備優化空間，利潤率有望提升。2023年第一季度，中藥板塊實現收入同比增長14.69%，扣非凈利潤同比增長31.31%。

從基本面看，中藥國企擁有“中華老字號”稱號是極為優質的資產，多年積累的行業經驗和優秀品質也使其獲得消費者的信任和良好口碑。開源證券認為，擁有中華老字號的中藥國企具備快速發展的潛力，有望在資產結構、管理和營銷的持續優化下加速增長。可以關注片仔癀（600436.SH）、同仁堂（600085.SH）、廣譽遠（600771.SH）等公司。

中泰證券表示，中藥板塊整體的資本支出強度逐年下降，且固定資產周轉率也穩中有升，板塊進入到產能釋放期。如果把合同負債+收入作為中藥公司收入的前瞻性指標來看，2023年第一季度同比和環比都有明顯加速，中藥板塊的業績持續性較強。

陜西中藥企業盤龍藥業就屬于其中之一，其業績表現保持穩定增長，經營情況非常健康，新規劃的產能也將助推公司進入產能釋放期。該公司擁有通過新版國家GMP認證的片劑、膠囊等19條生產線及配套設備,有15個劑型、12大功能類別的100多個品規強大的產品陣容，核心產品盤龍七片更是競爭力十足，廣受業界和消費者的好評。

總體來看，中藥板塊的上市公司估值不高，基本面確定性強，政策環境持續改善，目前機構持倉的比例較低，預計中藥行業的機會有望延續。

創新藥行業回暖，業績有望快速增長

創新藥是我國醫藥產業升級和進口替代的重要發展方向。大量創新藥企業經過多年的研發，近兩年接連收獲碩果。其中，部分企業是通過醫保談判實現產品收入的快速增長；也有部分企業公布了其臨床二三期的品種不亞于進口藥品的療效數據；還有部分優秀品種已在海外取得全球最優療效品種地位，并在國際市場實現數十億元規模的銷售。

事實上，醫保基金存有一定的結余也有助于今年醫藥行業的業績恢復。目前，國內衛生費用的總支出占GDP的比重僅為6%左右。伴隨著人口老齡化的演進，該比例或將進一步提升，所以衛生費用的規模有望上漲。

醫保現在的主要目標是納入更多的創新藥，替代過去的利益品種或仿制藥，通過“騰籠換鳥”完成創新藥占比的提升。業內人士表示，從結構來說創新藥值得更大份額。

近期，國內創新藥龍頭企業恒瑞醫藥（600276.SH）有5款1類新藥獲批臨床，除SHR7280干混懸劑為化藥外，其余4款都是生物制品。今年以來，恒瑞醫藥已有20個1類新藥獲批臨床，其中接近一半的藥物是腫瘤藥物。該公司也成為國內擁有創新藥品種最多的藥企。

基于對行業未來發展的看好，恒瑞醫藥近日公告稱，公司擬以6億元至12億元回購股份，用于員工持股計劃。龍頭企業在此時大舉回購股份，或將對整個板塊形成一定的提振作用。

隨著創新藥行業的回暖，步入高質量發展階段，相關上市公司緊跟政策風口，長期的價值不變，業績拐點逐漸顯現。創新藥板塊的業績有望在未來兩三年內實現快速增長，具有非常不錯的布局機會。

（轉載自《覽富財經網》）

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