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醫藥股超跌反彈。

(資料圖)

3月21日，A股早盤高開后維持窄幅震蕩，尾盤拉升，截至收盤，滬指漲0.64%，深成指漲1.6%，創業板指漲1.98%，恒生指數上漲1.36%。北向資金全天凈買入42.95億元。

醫藥生物指數上漲2.41%，CXO、互聯網醫療、中醫藥、抗疫、醫美、生物醫藥股等紛紛上揚。港股生物醫藥板塊尾盤走強。港股康龍化成漲超9%，藥明生物、藥明康德漲超8%。

醫藥生物主題ETF位居ETF漲幅榜前列，如創新藥滬港深ETF、滬港深創新藥ETF、醫藥ETF滬港深、生物科技ETF港股4只ETF上漲超4%。也有不少醫藥主題主動權益基金凈值大漲超3%，年內凈值表現由虧轉盈。

醫藥生物板塊自2021年高點以來已經回調了2年之久，股價和估值均來到較低位置，有機構認為，醫藥板塊估值安全邊際充足，再次迎來配置良機，也有市場人士認為，目前醫藥板塊僅僅是超跌反彈。

醫藥股大漲

CXO概念大幅拉升，龍頭藥明康德漲超8%報80.26元，最新市值約2300億元。

消息面，20日晚間，藥明康德公司發布了2022年年報。2022年，公司分別實現營業總收入和歸母凈利潤393.55億元和88.14億元，分別同比增長71.84%和72.91%；實現扣非凈利潤82.6億元，同比增長103.27%。業績符合預期。

藥明康德公司第四季度收入保持高增，測試業務、生物學業務、細胞及基因療法CTDMO 業務分別同比增長26.38%、24.69%、27.44%。盈利能力有所提升。2022 年，公司毛利率同比提升1.01個百分點至37.3%。華西證券表示，考慮到國內底層紅利（工程師紅利和生產成本優勢），且目前國內CXO供應鏈占全球比重不高，綜合來看，仍然維持之前CXO行業在未來3-5年依然處于高速增長的判斷，其中藥明康德作為根植于中國的全球性的CXO龍頭企業，將能持續受益于行業紅利帶來的高增長。

同時，千億市值的萬泰生物也披露了高速增長的年報數據。萬泰生物2022年全年實現營收111.8億元，同比增長94.5%，實現歸母凈利潤47.4億元，同比增長134.3%。公司毛利率和凈利率分別達到新高分別為89.5%和43.5%，相較于去年同期85.8%和36.2%有所增加，主要系高毛利的疫苗業務收入占比提升所致。德邦證券認為，公司后續管線豐富，公司未來成長空間不斷打開。

此外，普蕊斯漲超14%，九洲藥業、康龍化成、畢得醫藥漲超7%，泰格醫藥、凱萊英等漲超5%。

基民：醫藥基金終于爭了口氣

我國人口基數龐大，醫藥行業發展具有廣闊的成長空間，因此A股醫藥生物板塊被認為是一個長牛賽道，誕生了不少牛股。

不過，因受到集采、疫情等沖擊，醫藥生物指數自2021年歷史高點持續回調，不少龍頭公司股價腰斬，醫藥生物板塊被稱為最慘賽道之一。

在3月21日反彈之前，醫藥生物指數是今年為數不多幾個下跌的板塊，除極個別重倉中藥的基金外，多數醫藥主題基金年內凈值出現虧損。

醫藥生物板塊超跌反彈，相關主題基金凈值紛紛迎來反彈。

醫藥生物主題ETF位居ETF漲幅榜前列，如創新藥滬港深ETF、滬港深創新藥ETF、醫藥ETF滬港深、生物科技ETF港股4只ETF上漲超4%。

主動權益基金中，中銀創新醫療、大摩滬港深精選基金等醫藥主題基金單日凈值漲幅超4%，中銀大健康、中歐醫療創新、嘉實醫藥健康、同泰大健康主題、招商國證生物醫藥等基金單日凈值漲幅超3%。

前海開源滬港深大消費A、中銀醫療保健A、匯添富中證精準醫療A等基金年內凈值由虧轉盈。

醫藥生物板塊迎久違大漲，持有醫藥基金的基民也長舒一口氣，有基民在股市社區直接留言稱，醫藥基金終于掙了一口氣。

機構：安全邊際充足，或迎配置良機

多數市場分析人士認為，3月21日的反彈更多是超跌反彈，一些超跌板塊能否走出底部，迎來估值修復行情，還需要繼續觀察。

農銀匯理基金經理夢圓表示，歷經近兩年震蕩調整，醫藥行業的估值來到20-60倍PE區間，已處于歷史底部區域，醫藥板塊已經走入較好的布局時點。近期不斷有一些中國創新藥公司海外權益被收購，說明一些優質公司已經走出了自己的阿爾法，進入國際化階段。從創新藥產業鏈來看，考慮到海外加息周期即將結束，海外創新藥融資環境有望改善，以海外客戶為主導的CXO公司具備估值修復空間。另外，由于政策的推動與支持，中藥創新藥也存在機遇。

首創證券認為，醫藥板塊估值安全邊際充足，再次迎來配置良機。板塊目前PE分位處于近10年來較低水平，估值安全邊際充足。從政策層面分析，政策制定方在醫保控費和產業的長期健康發展之間積極尋求平衡點。隨著政策壓制因素的結束，醫藥行業“政策底”特征顯著，估值收縮已經結束，現階段醫藥板塊已經具備較高的投資性價比，再次迎來配置良機。

隨著疫情常態化，醫藥需求持續不減，光大證券強調2023年醫療硬科技、中醫藥、創新藥將是受政策鼓勵、具備高景氣度的三大主線。此外，光大證券認為，國家頂層戰略陸續支持中醫藥，中藥行業也有望迎來快速發展。

有基金經理在最近的路演時表示，港股的醫藥，也跌得非常慘烈，很多標的甚至跌了80%、90%，醫藥在跌了2年之后，吸引力又上了一個臺階。暴跌階段的醫藥股跌到了3倍PS的水平，A股的醫藥股在景氣好的時候，15倍PS，最差的時候也是8-10倍PS，港股醫藥股顯示出非常高的性價比。

從上市公司最新披露的年報來看，在醫藥公司股價持續低迷之際，不少基金經理仍在加倉醫藥公司。如CRO行業領先企業之一陽光諾和披露年報顯示，明星基金經理朱少醒管理的富國天惠精選成長持有陽光諾和390.90萬股，位列前十大流通股東第二名。百億基金經理勞杰男管理的匯添富價值精選，新進華特達因前十大流通股東行列，持股數量為267.13萬股。

校對：趙燕