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中國基金報記者曹雯

(相關資料圖)

近期，ETF新產品密集發行，既有稀有金屬、生物科技、綠色能源等細分主題ETF、也有增強策略類ETF，還有不少跨境ETF等新品。其中，指數增強ETF成今年“黑馬”，頗受市場追捧。

多位公募業內人士表示，公募基金正圍繞細分主題賽道積極布局新產品。今年來看，隨著市場的回暖，ETF發行有望出現回暖，各類型工具產品仍會繼續豐富，進一步匹配投資者更為廣泛的工具產品需求。

開年來ETF各類新品密集發行

WIND數據統計顯示，截至2月24日，今年以來，2月新成立7只ETF，9只ETF正在發行。較1月的4只擴容明顯；已結募的ETF平均發行份額近13億份，也較1月的不足8億份有明顯增長。

從類別看，今年新發的ETF中，以權益類為主（數量占比95%），既有貴金屬、生物科技、新能源等細分主題產品，比如工銀瑞信中證稀有金屬主題ETF、萬家中證工業有色金屬主題ETF、嘉實、招商、鵬華旗下疫苗與生物科技ETF、華夏中證綠色電力ETF、國聯安國證ESG300ETF等等，

也有增強策略類ETF產品，比如國泰中證1000增強策略ETF、易方達中證500增強策略ETF，博時中證500增強策略ETF等，還出現了如南方標普500ETF、招商納斯達克100ETF、匯添富納斯達克100ETF等不少跨境ETF等產品。

記者注意到，多只ETF產品或是提前結募、或是首募規模喜人。比如工銀瑞信稀有金屬ETF從2月6日開始募集，募集期從12天縮短至8天，該ETF首募規模為18.35億元。匯添富中證全指證券公司ETF從2月13日開始募集發售，原定募集截止日為2月24日，認購截止日提前至2月22日。嘉實中證疫苗與生物技術ETF募集期只有5天，首募規模為18.25億元，易方達中證500增強策略ETF首募規模為11.43億元，均超過10億元。

對于開年來ETF的火熱發行，工銀瑞信指數及量化投資部副總經理、基金經理趙栩表示，今年以來一改去年市場較為低迷的行情，在經濟復蘇的主線下，投資者對于市場的預期出現了一些積極的變化，新發產品在這樣的預期變化下也受到較多的關注。今年來看，隨著市場的回暖發行也有望出現回暖，各類型工具產品仍會繼續豐富，進一步匹配投資者更為廣泛的工具產品需求。

南方基金表示，ETF發行火熱，一方面由于國內防疫政策不斷優化、穩增長政策密集出臺；另一方面，海外美聯儲貨幣緊縮邊際放緩的預期差愈發明確、中美關系階段性緩和，多重拐點出現顯著提振投資者信心，助力全球股票市場風險偏好的提升。

回溯歷史，2021年一共有超過270只ETF上市，2022年有超過140只ETF上市。今年以來市場回暖，帶動ETF新發情況也比較好。但據國泰基金預計，今年整體行業的情況會比2022年再減半，ETF發行速度也會相對降下來。主要原因是以往基金公司布局各種品類的ETF，產品也已經相當豐富。

增強策略ETF成今年“黑馬”

記者注意到，增強策略ETF成今年“黑馬”，多只增強策略ETF提前結束募集，有的還成為首只“日光基”指數基金。

比如，國泰中證1000增強策略ETF成為今年首只“日光基”指數基金，首募規模為14.58億元，同樣提前結束募集的還有博時中證500增強策略ETF等。目前指數增強ETF跟蹤標的已逐漸擴展至中證1000、科創50、創業板指、雙創50等等，國泰、招商、華泰柏瑞、南方等多家基金公司均在積極布局。

Wind數據顯示，截至2月25日，目前全市場已經成立了16只增強ETF，總募集規模超170億元，其中，9只產品募集規模超10億。

工銀瑞信指數及量化投資部副總經理、基金經理趙栩表示，在指數產品得到較好的認可度的基礎上，增強產品的市場認知度也得到了很大的提升，通過增強策略再結合ETF的產品形式，可以讓投資者在獲取策略收益的同時也增加了產品的交易屬性，所以從產品創設到認購都更積極。

華泰柏瑞基金表示，增強型ETF算是ETF領域的一大創新，在首批增強型ETF運作良好的情況下，證監會官網顯示，第二批增強型ETF在22年10月底火速獲批，其銷售情況也反映出投資者對于此類產品的認可度已有了進一步的提升。一方面，A股有豐富的阿爾法機會，國內指數增強策略效果不錯，對于量化實力較為強的基金公司，可以發揮指數增強業務上的優勢為投資者力爭獲取更好的回報；另一方面，隨著ETF運作機制越來越成熟和透明，投資者需求越來越多元化，ETF由標準化產品向增強型產品擴容乃大勢所趨。

南方基金表示，增強策略ETF自去年推出以來，逐步被大家所接納。從產品設計的層面，與被動ETF相比，增強策略ETF除了能獲取標的指數的Beta收益外，還兼具主動管理帶來的Alpha收益；與場外指數增強基金相比，增強策略ETF具備管理費率低、資金使用效率高、持倉透明、交易靈活的優勢，可謂兼具主動、被動基金的優勢，而去年首批發行的部分增強策略ETF已獲得了顯著的超額受益，也因此吸引了增量資金的青睞。

隨著指數增強型ETF的常態化運作管理，ETF的配套機制不斷完善，完全主動的ETF產品或已漸近。

“指數增強ETF目前已經取得了較好的起步，有望在更多策略及不同指數上擴展。未來增強策略類產品的發展將取決于增強策略的有效性和持續性，潛力較大。”工銀瑞信指數及量化投資部副總經理、基金經理趙栩談到。

華泰柏瑞基金表示，增強型ETF屬于主動管理ETF的一種，它的出現擴充了指數增強產品的類型，又填補了國內主動型ETF市場的空白，但在我國資本市場仍尚屬于創新品種，目前對于指數的跟蹤誤差限制較高。后續隨著國內主動型ETF管理經驗的不斷積累，ETF或有望成為既可被動跟蹤又可主動管理的資產配置和策略執行工具

盡管國內現有增強型ETF不多，但主動管理類ETF在海外市已是非常成熟的投資品種，近年來發展迅速。增強型ETF對管理人的投資和運營能力有比較高的要求。同時，主動ETF屬于主動投資范疇，因為需要力爭產生超額收益，所以其容量要比被動ETF小，所以整體上目前海外市場依然由被動ETF所主導。但是，國內ETF的市占率相對于主動管理基金小很多，主動ETF的規模在某一時點超過被動ETF也不是沒有可能。一方面，A股市場的阿爾法可期，寬基指數增強的應用空間較大，專業的管理人有望通過主動管理，為投資人爭取相對于基準指數的超額回報；另一方面，從中長期角度來看，隨著居民財富的積累，市場對于高質量指數產品的需求與日俱增，增強型ETF豐富了場內投資者的策略選擇，有利于吸引長期配置資金的關注。

南方基金表示，從持有人配置的角度，與被動指數etf相比，當前增強策略ETF投資者認可度還較低，機構投資者占比盡管22Q2相較21Q4環比提高近+10%至43%，但仍與被動指數ETF的63.72%有一定差距，因而發展空間依然廣闊。相信隨著更加多樣標的的增強ETF不斷涌現，更多元策略的開發，增強策略ETF將滿足更多投資者的風險偏好。

差異化布局，潛心挖掘細分領域

公募基金正圍繞細分主題賽道積極布局新產品，不斷豐富產品體系。目前，仍有多只ETF等待獲批。比如，近期廣發基金、國泰基金、富國基金集中上報了恒生A 股特高壓及電網設備ETF、華夏上報了中證全指醫療器械ETF、易方達基金上報了中證細分食品飲料產業主題ETF、工銀瑞信基金上報了中證儲能主題ETF。

更多的ETF基金正在穩步擴容中，易方達中證信息安全主題ETF、南方中證主要消費ETF、博時中證主要消費ETF等多只ETF產品處在等待發行階段。

談到對ETF未來的產品布局，工銀瑞信指數及量化投資部副總經理、基金經理趙栩表示，ETF產品去年逆勢壯大，在行業方向上已經可以為投資者提供較為豐富的選擇，后續在細分領域方面仍將繼續挖掘有潛力的方向，并進一步加強核心資產及高股息等主題類產品的布局。

華泰柏瑞表示，目前，公司也已在籌備多只ETF產品，可能陸續會與投資者見面。此外，公司也將繼續深入研究，從國家戰略規劃和經濟發展規律出發，選擇代表國家經濟結構長期發展、具有中長期投資價值的防線，盡可能為大部分投資者創造良好投資體驗的ETF產品進行布局。

記者了解到，國泰基金今年工作重點則會從增量的產品創新轉移到存量的產品持營和維護，往后會更注意去把存量的產品慢慢養大，做的更好。未來，國泰基金會在現有ETF產品穩定運營的基礎上，將繼續從戰略層面支持ETF產品線的發展：補充布局寬基ETF，深度挖掘行業ETF，研發創新產品，儲備一些Smart Beta類ETF，挖掘細分領域需求布局債券ETF等，QDII持續出海，通過不斷升級豐富產品線，以差異化優勢滿足不同投資需求。

編輯：艦長