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癸卯兔年將至，私募機構們對新年股市都寄予厚望！

券商中國記者調查發現，多數大型股票私募近期保持中高倉位運作，春節假期決定持股過節。今年以來，A股和港股市場持續反彈，私募業績大多明顯反彈，重陽投資等老牌私募甚至已有產品業績創出新高，市場投資者信心有所回升。

(資料圖片僅供參考)

持股過節！

“我們公司現在倉位有九成多、差不多接近滿倉，春節肯定是繼續持股了。我們對后市還是比較看好，因此暫時不會考慮減倉。”上海某百億私募人士向記者透露。

持股過節成為絕大多數私募的不二選擇。華南某百億私募相關負責人向記者表示，其老產品自11月以來一直都保持九成以上倉位，次新產品倉位也都在六七成以上，倉位水平基本位于近一年的最高位。談到春節期間的策略，該負責人稱公司持股組合都是長期好品種，不出意外應該會持股過節。

睿億投資研究總監熊林表示，當前公司維持中高倉位、選擇持股過節。公司對2023年的市場充滿期待。首先，2023年穩增長政策有望持續發力，社會信心和活力將有所回暖，而且疫情防控政策不斷優化背景下，經濟大概率會逐步復蘇；其次，美聯儲加息將逐步進入尾聲，全球宏觀環境也有望從動蕩逐步走向穩定；最后，股票市場前期調整幅度較大，當前整體估值具備安全邊際，因此，2023年權益市場將否極泰來，逐步完成估值修復。今年以來雖然只有2個交易周，但有一定的賺錢效應，客戶的關注度也在增加，投資者信心也有所回升。

私募排排網數據顯示，截至2023年1月6日，股票私募倉位指數為79.29%，較上周小幅上漲了0.14%。具體來看，滿倉股票私募占比為58.50%，中等倉位股票私募占比為28.17%，低倉股票私募占比為12.27%，空倉股票私募占比為1.06%，較上周相比，滿倉股票私募占比有所提升。

從市場表現看，今年初以來A股和港股市場都持續回暖，至1月17日收盤，滬指站上3200點，滬深300指數反彈幅度接近7%。

星石投資首席研究官方磊表示，最近一段時間，雖然臨近春節部分資金的交投情緒比較低，但在北向資金快速流入的帶動下，A股市場表現較強。截至1月16日，北向資金連續9日凈流入，累計凈流入金額達到了805億元，相較于過去5年不到300億元的平均凈流入規模明顯擴大。相應的，股票市場中符合外資審美的藍籌龍頭股表現更加突出。春節前幾個交易日A股整體大概率還會延續向好趨勢，但由于1月底是年報預告的披露截止期，且年報預告為有條件強制披露，企業業績端的新增信息可能會帶來個股的股價波動。

方磊還指出，歷史經驗顯示2010年以來春季行情出現的概率是比較大的，尤其是經濟景氣度好轉、流動性充裕的年份。在經濟預期穩中向好、流動性保持充裕的環境下，今年春季行情或將徐徐展開。一方面，國內政策端的優化使得壓制經濟的因素有望緩解，近期市場的經濟基本面預期修復較快。政策端的優化主要包括了疫情防控政策、房地產供給端政策以及平臺經濟等產業政策。另一方面，國內剩余流動性相對充裕的同時，美聯儲加息節奏緩和，全球流動性環境呈邊際好轉跡象，股市估值端的壓制也有所減弱。此外，春節后資金的投資活躍度可能有所上升，節后股市表現可能繼續延續偏強走勢。從中期的角度來看2023年的股市機會要明顯多于2022年，相比因日歷效應進行操作，關注中長期驅動因素強勁的標的可能是更好的選擇。

券商中國記者從渠道了解到，近期股票私募的業績出現明顯回暖，市場開始有了賺錢效應。主打低估值價值類投資的老牌私募繼續表現穩定，例如重陽投資，已經有部分產品業績收復前兩年失地，凈值創出新高。

私募新年看好這些機會

對于新年的股市表現，多數私募都較為看好。除了整體市場的系統性機會，私募們還關注消費復蘇相關領域、醫藥、新能源等板塊機會。

遠信投資聯席首席投資官周偉鋒在展望2023年市場時認為，2022年很多重要負面因素即將消失或者減弱。比較明顯的是疫情管控對于經濟的效率降低在2023年會基本上消失，2022年不斷影響市場的美元持續加息將大概率消失，地產對中國經濟的負面影響也將大為減弱。與之相對應比較大的風險是全球經濟衰退對于中國經濟的影響在2023年特別是上半年面臨著一定的考驗。

“2023年對于中國而言，經濟將是重新開啟新一輪結構的時間，到3月份新一任政府的換屆，我們相信會有更多政策的調整與出臺。在經歷疫情影響的一年后，我們的視野將重新回到中國未來5-10年比較確定需要發展的很多產業中來，我們過去判斷的很多領域仍然在現在這個時間段有效：新能源汽車、新材料、半導體、光伏等先進制造業，產品與客戶高端化的部分傳統行業龍頭，品牌消費特別是仍在消費升級的細分領域，醫藥行業特別是與中國老齡化密切相關的醫藥、醫療行業。目前市場整體估值較低，中證500與中證1000均在過去10%以內的分位水平，顯示了較高的估值吸引力與較低的下行風險。我們對2023年優質公司的表現充滿期望。”周偉鋒說。

正心谷投資經理張孝達在最新路演中同樣對今年的市場保持樂觀。從結構上，他提到了多個重要方向的潛在投資機會，包括：第一，疫情管控放開后，出行、旅游、餐飲等行業的復蘇性機會，以及放開后對相關醫藥和醫療器械的拉動；第二，以新能源汽車、電子元器件為代表的高端制造；第三，宏觀經濟復蘇過程中，一些優質周期成長股的投資機會等。不過他也強調，鑒于國內宏觀經濟在復蘇的過程中依然充滿著不確定性，同時疊加海外有潛在的衰退風險，會更加積極地進行研究和調研，努力在更多的行業做優質公司儲備。

對于2023年的市場，紅籌投資總經理鄒奕重點看好央企估值重構，以及創新藥、新能源、軍工、半導體等新興賽道行業機會。他在分析創新藥行業時指出，隨著宏觀政策面流動性收緊、醫保壓制、疫情沖擊，中美摩擦等負面因素影響發生好轉或者扭轉，在創新藥板塊（特別是港股生物醫藥）過去兩年股價平均調整75%的基礎上，板塊已經逐步完成了熊市筑底，有望迎來政策壓力緩釋、行業競爭出清、產業成長增量等多重拐點。

校對：陶謙