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2023年市場持續(xù)回暖 可轉債基金漲3.39%|環(huán)球通訊
發(fā)布時間:2023-01-16 09:57:40 文章來源:中國基金報


(資料圖片)

2023年開年以來,隨著權益市場的持續(xù)回暖,可轉債市場也迎來“春季躁動”行情。

Wind數據顯示,截至1月13日,中證轉債指數年初以來上漲2.3%。受益于此,可轉債基金表現突出,平均上漲3.39%;其中,平安可轉債的收益率達到6.19%,中歐可轉債、博時轉債增強的收益率達到5.02%和4.33%。

對于開年以來轉債市場的表現,中歐基金基金經理彭震威認為主要受兩方面因素的推動。一方面,年初以來股市反彈,電力設備新能源、有色、汽車及零部件板塊領漲,而這些行業(yè)對應的轉債標的較多,拉動轉債整體平價上行。另一方面則是受到轉債估值修復驅動,去年四季度受債市調整及理財贖回造成的負債端沖擊,轉債估值迅速壓縮;年末隨著債市利率企穩(wěn)和理財贖回沖擊緩解,轉債估值得到修復。

博時基金混合資產投資部投資總監(jiān)助理兼基金經理鄧欣雨表示,開年后銀行理財贖回明顯緩解,可轉債賣出壓力減輕,超調得到一定修復。同時,股票市場出現持續(xù)上漲行情,正股上漲及其預期轉好推動可轉債回暖。

短期表現不俗,但回顧去年,轉債基金平均虧損18%。這波“春季躁動”行情是否能延續(xù)?

鄧欣雨表示,當前處于政策預期友好和業(yè)績真空期,投資者對后市基本面的預期轉好。同時,流動性維持偏寬松局面,權益市場環(huán)境偏正面,預計轉債市場機會大于風險,上漲行情延續(xù)的概率偏大。

中歐基金彭震威表示,從歷史復盤來看,轉債估值每次受債市沖擊劇烈壓縮后往往都會帶來一波上行反彈行情。“綜合過去經驗看,我們認為估值端的修復仍在持續(xù),轉債溢價率處于過去兩年中樞位置,具有配置價值。”

彭震威認為,今年的轉債市場整體環(huán)境優(yōu)于去年,一方面股市機會突出,不論是估值還是盈利修復預期都有基本面的支撐;另一方面,轉債估值泡沫化有所緩解,股市賺錢效應逐步凸顯,對于投資者的吸引力將有所提升。春節(jié)后,隨著復工復產旺季到來,市場情緒和增量資金入場或將利于行情的繼續(xù)。

匯成基金表示,分階段來看,一季度在股市“春季躁動”行情帶動下,轉債市場情緒將進一步得到提振;二季度到三季度板塊輪動和業(yè)績逐步兌現,轉債市場或進入震蕩期;四季度政策加碼促成經濟目標達成,轉債市場有望進一步沖高。不過,理財贖回壓力的釋放周期可能尚未結束,疊加轉債估值仍在高位,在利率再次向上的拐點,轉債或面臨階段性壓力。

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