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盡管時值寒冬，市場卻是春意萌動。

【資料圖】

近段時間以來，A股持續筑底復蘇，投資者信心穩步回暖，去年11月至今(2022/1/3)，上證指數累計上漲7.71%。作為大盤風向標的北向資金亦加倉不停，在過去兩個月分別實現凈流入600.95億元和350.13億元。(數據來源：Wind)

在此背景之下，優質權益ETF價值愈發凸顯，備受投資者青睞。數據顯示，截至1月3日，均衡布局、聚焦龍頭、流動性強的MSCI中國A50ETF(560050)連續5個交易日均實現資金凈流入，累計凈流入份額約15億份，在跟蹤該指數的ETF中規模位列第一。(數據來源：Wind)

復蘇在途，信心回升

大盤核心資產有望領先“起飛”

2022年的資本市場經歷了多重沖擊。全球來看，年初爆發的地緣政治沖突仍未完全平息，美聯儲年內累計加息七次，流動性持續收緊。國內方面，疫情出現反復，經濟承壓。這一背景下，市場交易情緒嚴重受挫，投資賺錢效應不顯著。

然而，隨著政策的優化調整和經濟復蘇預期的顯現，負面因素正在逐漸消解。站在2023年的開始，“復蘇”或將成為未來一年的投資關鍵詞。

全球流動性方面，美聯儲12月加息50bp，低于此前四次的75bp，幅度放緩。聯邦基金利率目標區間達4.25%-4.50%，距離預期中值的5.10%已經較為接近。同時通脹數據也連續低于預期，全球流動性環境料將逐步改善。

國內方面，政策端穩增長預計持續發力。年末中央經濟工作會議要求，2023年要堅持穩字當頭、穩中求進，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加大宏觀政策調控力度，加強各類政策協調配合，形成共促高質量發展合力。我國經濟韌性強、潛力大、活力足，2023年經濟運行有望整體回升。

去年底發布優化調整的“新十條”之后，雖然短期對生活生產出現一定波動。但資本市場自12月中旬以來已經出現一波明顯的反彈行情，反映出了對政策優化調整的信心，近一個月的線下餐飲、客運、旅游等數據也都有實際改善跡象。短期擾動不改變長期向好的趨勢，隨著經濟復蘇，資本市場交易情緒預計將繼續升溫，北上資金持續流入也顯示出中國資產對海外投資者的吸引力。

在大量資金尋求增配中國權益資產的情況下，流動性充分的大盤核心資產會首先獲得關注。而MSCI中國A50互聯互通指數作為大盤核心資產的代表，對整體市場代表性強、行業全面覆蓋且配比均衡，相比滬深300等又更加聚焦，有望在復蘇行情中有突出表現。

龍頭作帆，均衡為槳

率先把握投資機會可關注這只ETF

MSCI中國A50互聯互通指數采用“優選龍頭、均衡配置”的編制理念，在編制上采用了行業中性的思路，基于母指數MSCI中國A股指數，在互聯互通范圍內，先在11個大類行業內，選擇自由流通市值最大的2只股票，再在剩余范圍內選擇28只自由流通市值最大的股票，直到指數成份股達到50只。

創新的編制規則保證了該指數覆蓋了代表中國經濟的各行業龍頭，使國際和國內投資者能夠追蹤中國行業領頭羊，包括關鍵行業板塊的優質股票。根據MSCI官網披露，目前指數前十大成份股分別為寧德時代、貴州茅臺、隆基綠能、萬華化學、立訊精密、紫金礦業、招商銀行、比亞迪、中國中免、邁瑞醫療，合計權重47.4%。

數據來源：MSCI，截止2022/12/31.指數成分股不代表個股推薦

與此同時，在優選龍頭的基礎上，該指數也做到了行業配置相對均衡。與傳統寬基相比，金融權重降低，同時反映新經濟、新產業方向的權重提高，在行業結構上更加接近陸股通資金等機構投資者的整體持倉結構。

從估值情況來看，截至目前，MSCI中國A50互聯互通指數整體 PE(TTM)10.26 倍，處于上市以來估值的 32.57%分位。不論是絕對估值水平，還是相對于歷史的分位水平，目前均處于合理區間，具備較強的估值優勢和布局價值。(數據來源：Wind)

作為MSCI中國A50互聯互通指數的配置工具，ETF兼具配置和交易屬性，能夠迅速把握投資機會。匯添富旗下MSCI中國A50 ETF近期獲得大量資金流入，且規模、流動性均處于同類領先，不失為當下投資的好選擇。

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《電鰻快報》