(資料圖片)
來源：金融界
作者：基金君
11月25日，由金融界主辦的“2022綠色金融國際論壇”盛大開幕，30余位來自金融行業、實體企業、學界相關的重量級嘉賓蒞臨峰會。新華基金研究總監張霖在峰會第四單元“解碼ESG投資策略”圓桌討論環節中一句話表達了自己對ESG的思考：“未來已來，讓投資插上ESG的翅膀,讓我們把ESG的理念融入到投資的血液當中去，共同構建更可持續、更加健康的資本市場生態。”
金融界：ESG投資實踐中，基金公司所采取的投資策略主要有哪些？
新華基金張霖：新華基金在ESG方面的投資策略主要是分為三大類，即正向負向投資法、ESG整合投資法、以及可持續主題投資法。
第一類，正向負向的投資法，是以ESG的投資理念作為基石，衍生出一整套評級打分體系，并與新華基金股票庫做關聯。我們的股票庫分為四檔，分別是核心庫、重點庫、普通庫和禁投庫。我們在進行ESG評分體系打分過程當中，如果有公司在ESG方面做了突出貢獻，會有正向加分項，該公司也會因此進入到重點庫、甚至是核心庫中，相應的投資比例也可以提高一個檔次。反之，做的比較差，我們通過扣分可能將其打入禁投庫。
第二類，ESG整合投資法。我們會在ESG的選股的基礎之上，再去疊加一些相應的增長邏輯。比如說像我管理的新華外延增長。其實價值投資本質上是從中長期分享企業增長的紅利，而企業的增長是分為內生性增長和外延式增長。那么，在這個邏輯之上，我們再去進行選出的標的池中進行ESG的甄別，如果說其ESG的表現比較好的公司的話，會加大配置的權重，這樣就能夠優中選優，選出更有活力的股票。從歷史表現觀察還是非常不錯。
第三類，可持續的投資法。它是跟ESG強相關的一類基金產品。比如說像我們的新華中證環保基金、新華鑫動力或者是新華云計算50等這樣的一些基金產品。他們其實在某種程度上、不同角度上都是契合我們的ESG這樣的一個投資理念的。
金融界：介紹一下新華基金ESG的投資框架
張霖：在新華基金的ESG踐行路徑方面，我覺得可以概括成“一個原則、兩重篩選和三大重點領域”。
“一個原則”，其實就是我在業內首創了一個“COMEP+GARP”選股的框架模型，首字母包含了五個評價維度。在這些維度中，我們在低碳減排以及能源領域的一些升級優化方面優中選優到組合中，選擇綠能空間廣闊、成長路徑清晰、估值與中長期成長速度匹配的公司。重點投資清潔能源發展的龍頭企業，間接用于生態文明建設并為之注入新動力。這是一個基本原則。
“兩重篩選”，就是說對于那種違反了比如說國際公約或者采用“基于有爭議活動及閾值”與“基于國際規范”相結合的雙重排除標準，化石燃料、武器類以及有爭議活動營收收入的占比等角度剔除，。再一方面的話可能比如說像有一些公司出現了明顯的治理瑕疵，我們也要做排除。比如說可能有一些上市公司，一旦管理層或公司受到證監會嚴重處罰，那財務數據再好我們也不會投資。這是兩重剔除。
“三大重點領域”，就是新能源、節能環保以及云計算領域。前2個領域大家都比較熟悉，因此，新華基金重點在云計算這個ESG特色領域發力，研發了新華云計算50，隨著數字化時代的全面到來，企業數字化轉型和上云進程也在不斷提速，而相比于傳統數據中心，云計算為企業帶來了更低的成本、更高效益、高速率、低延時和低碳環保屬性。例如我國在“南水北調”“西電東輸”之后，針對算力網絡，也開展了“東數西算”工程，就是將東部龐雜離散的企業數據中心，連接到西部大型中心的計算推動聚合計算資源的更高效率，云數據中心可以更有效的管理電源容量，優化散熱，利用最節能的服務器并提高服務器利用率。經回溯新華云計算50（560660）具備較強超額收益，且近年來分年度業績表現好于同類行業指數。展望未來，我們相信基于ESG投資策略的產品或將更具備配置價值。
金融界：ESG理念與目前中國資本的市場高質量發展非常契合，請談談若是在國內設立ESG標準您有哪些思考或是呼吁？
張霖：我也有三個方面的思考跟大家分享。第一方面，是否可以給初期投資ESG的企業進行減負，讓更多企業有積極性去投入ESG的建設；第二方面，由官方牽頭搭建本土化的ESG數據庫的生態；第三方面，創新機制。比如說有些企業通過踐行ESG會產生碳減排權，他們可以通過交易所拍賣所得的資金去成立專項基金，再專款專用于零碳技術研發。我認為這就會形成一個閉環的正向的生態。
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