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(資料圖片僅供參考)

來源：金融界

作者：基金君

一、交易提示

1.市場量能連續兩周徘徊在低位，日均成交額較此前下滑超千億。高股息的價值藍籌成為最大亮點，地產、銀行、能源行業均跑贏指數，中國聯通累計獲搶籌超12億元。北向資金的持續買入也為市場進一步修復提供了積極助力。ETF方面，5只指數ETF合計凈流入約62億元，中證500ETF、上證50ETF分別凈流入38億元、18億元。值得注意的是，科創50ETF上周份額突破400億關口，創出歷史新高。對于后市整體行情，機構表示仍然持較為樂觀態度，認為A股全面修復行情依然處于政策驅動的上半場，只是短期修復節奏有所放緩，但市場主線已日益清晰。配置方面，地產鏈、醫藥、銀行、數字經濟、新能源等方向更值得關注。另外，隨著11月行情步入尾聲，公募基金業績排位戰也進入沖刺時段。截至11月25日，在全市場可統計、最新規模10億元以上的主動權益類基金中，普通股票型基金平均年化回報-23.51％；偏股混合型基金平均年化回報-22.34％。

2.債基密集發布分紅公告。截至11月25日，月內債基分紅合計金額達112.09億元，環比增長近八成。業內人士表示，11月以來，債券市場遭遇大幅調整，在此背景下，多只債基密集分紅主要是為了提升投資者體驗、穩定產品規模。展望后市，在穩經濟的基調下，未來流入債市的資金會逐年增加，債券資產仍具備長期投資價值。

3.人社部宣布個人養老金制度11月25日起啟動實施，首批在北京、上海、廣州、西安、成都等36個先行城市或地區實施。首批23家入圍個人養老金賬戶的銀行，可正式開通個人養老金賬戶。多家銀行透露，即將引入專屬養老儲蓄、理財、基金和保險產品。多家基金公司宣布養老基金Y類份額開賣，自11月28日起投資者可以通過個人養老金賬戶進行申購。個人養老金制度有助于為資本市場引入萬億級別的長線穩定型、配置型資金，有助于國內資本市場形成長牛慢牛格局。

4.隨著個人養老金投資公募基金的落地，公募布局FOF產品步伐也在加快。截至11月25日，今年以來，已有128只公募FOF成立，算上正發行或即將發行的16只，年內新發的公募FOF產品已接近145只。相較去年全年成立的97只增加接近一半，比2020年的60只則翻了近1.5倍。

5.北交所指數化投資時代即將開啟。11月26日，8只北證50指數基金陸續發布基金份額發售公告，發行時間定檔11月29日。梳理可見，此次8只北證50指數基金選擇11月29日集體發行，募集截止日則有所不同。例如，易方達北證50指數基金發行時間為11月29日至12月12日。匯添富北證50指數基金募集期限自11月29日起至12月23日。

6.證監會最新消息顯示，銀行系公募蘇新基金和個人系公募匯百川公募于近日獲準設立。此外，路博邁基金管理（中國）有限公司也于近日獲得了公募基金業務許可證，這是繼貝萊德基金之后，第二家官宣正式展業的外商獨資公募。截至目前，正在排隊候批的基金公司還有22家。另外，開源證券此前申報擬設立的鵬安基金于近日收到證監會反饋意見。

7.證監會宣布啟動深證100ETF期權上市工作。多家量化私募稱，深證100ETF期權是首只面向創新藍籌股票的期權品種，涵蓋市場頭部的科技企業。未來在投資方面，私募將增加深證100ETF期權的交易，或開發指數增強或市場中性產品，做風險對沖，還可在跨品種、波動率等策略的開發上有更多選擇。

8.大額存單額度緊張的情況在多家銀行中存在，部分銀行甚至出現上架“秒光”的現象。對此，業內人士分析稱，今年權益市場、債券市場波動較大，大額存單作為存款類產品，在保本保息剛性兌付的同時，也兼具了一定流動性，因而得到了較多投資者的青睞。此外，由于存款類產品利率整體處于下行通道，這使得部分投資者想要盡早購買，鎖定收益。

9.房地產利好政策密集來襲，地產板塊狂掀漲停潮，在基建產業鏈個股狂漲背后，出現了但斌“布局”的身影。最新財報顯示，但斌正在積極尋求轉變，三季度股票持倉“大換血”，兩只基金集體“清倉”新能源，并大舉減倉白酒股。

二、基金重倉股時訊

據數據寶統計，56家機構合計進行678次評級，共計514只個股獲得“買入型”評級。分行業看，電子板塊最受機構關注，獲評個股多達57只。本周24只銀行股獲10家及以上機構關注，寧波銀行、常熟銀行、成都銀行和郵儲銀行評級機構均超過30家。

TCL中環再度下調單晶硅片報價。其中，150μm厚度P型210、182硅片報價分別為9.30元/片、7.05元/片，較10月31日報價分別下調0.43元/片和0.33元/片；150μm厚度N型210、182硅片最新報價分別為9.86元/片和7.54元/片，分別較上一輪報價下調0.46元/片、0.36元/片。本次價格自11月28日開始執行。

晶澳科技11月29日將迎來自回A以來最大規模股份解禁，按照11月25日收盤價計算，此次解禁市值超過650億元。對于這一巨量限售股解禁，市場普遍存在減持憂慮，按照當前55.92元/股的價格計算，參與定增的股東已經浮盈895.07％，浮盈金額高達586億元。

理想汽車官方APP發布“關于部分用戶延期交付的說明”稱，受核心零配件供應延遲的影響，部分理想汽車App內顯示于11月底交付的用戶將延期至12月。本次受影響車型包含理想L9Max和理想L8Pro，其中理想L9Max預計延期1周、理想L8Pro預計延期2-3周。

三、宏觀&產業

我國自主研發的首臺采用國產有載分接開關的換流變壓器在位于廣州從化的西電東送重點工程——溪洛渡直流工程從西換流站成功投入運行。換流變壓器有載分接開關完成了從無到有的技術突破，并實現組部件等產業鏈全面國產化，標志著我國突破了這一高端電力裝備關鍵核心技術的制約。

我國首個國際先進技術應用推進中心在安徽合肥正式成立。該中心將選定海陸空全空間無人體系、電子處方流轉及藥品交易結算體系、數據交易體系等“五大體系”開展建設和研究。同時，面向未來產業發展方向，重點布局航天產業、航空工業等“八大領域”。

市場調研和數據分析企業尼爾森IQ公司在調查超過1萬名德國人后發現，52％的受調查者表示他們只購買“真正需要的東西”；大約44％的人表示不再購買“有趣或奢侈”的商品；31％的人嘗試減少外出就餐，選擇在家吃飯。大約30％的受調查者表示，在通脹持續高企的背景下，他們“更少購物”。

世界各國中央銀行正在增加黃金儲備。國際調查機構稱，2022年黃金購買量將創20世紀60年代以來最高水平。世界黃金協會11月發布的報告顯示，今年第三季度全球央行黃金凈購買量為399.3噸，是去年同期4倍以上。前三個季度的累計凈購買量已超過自1967年有統計數據以來單年最大凈購買量。

中國石油透露，塔里木油田年產原油達到660萬噸，提前一個月超過去年原油產量，創歷史新高。

四、基金預警

監會擬完善證券期貨違法違規行為舉報工作規定，重獎內部“吹哨人”，最高獎勵金額提升一倍至120萬元。另外，每案獎金限額從10萬元提升為30萬元。舉報在全國有重大影響，或涉案數額巨大的案件線索，每案獎金限額從30萬元提升為60萬元。

部分中小私募機構正在積極參與雪球業務，實現了自身規模的躍升。而關于券商為何找私募做雪球業務通道，有專業人士表示，主要是為了便利其業務開展，而有些中小私募覺得既可以獲得規模的增長，又可以賺取通道費，所以愿意參與，通道費大概是千一、千二左右。但一些頭部私募不愿意參與，擔心影響自己的聲譽。

11月以來，債券市場大幅調整，多只債券類基金產品凈值下跌。截至11月25日，中債新綜合財富（總值）指數19個交易日累計下跌0.57％，超九成純債基金11月以來收益率為負。受債市波動等影響，多只債券類基金遭大額贖回，并發布了提高基金份額凈值精度的公告。 在業內人士看來，每類單一資產都有周期性與局限性，固收類產品也不是穩賺不賠的神話，但長期而言，固收類產品仍是一種穩健的投資方式。

五、基金人事

Wind數據顯示，截至11月24日，11月以來就有22位基金經理離任；而今年以來，已有125家基金公司的285位基金經理離任，這一數據處于歷史較高水平。隨著基金經理的密集變更，涉及的基金產品可能出現投資風格轉變或新基金經理調倉等情況。業內建議修改持有期基金規則，持有期基金的首發基金經理離職的，給予投資者一次贖回的機會，否則難以獲得投資者認同，也與持有期基金初心南轅北轍。

六、新發基金