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7月4日，ETF互聯互通正式開閘，開通首日便獲得了各路投資者的積極反饋，多只ETF交投活躍。

【資料圖】

截至7月4日收盤，首批納入互聯互通機制的87只ETF產品中，66只收獲上漲，占比75.86%；9只產品的當日成交額超過了10億元，87只產品的合計成交額達到285.33億元，其中盈富基金以26.12億元的成交額居首。

據港交所最新數據，7月4日，ETF滬股通、深股通、港股通的買入及賣出成交額分別為1.4億元、0.07億元、0.72億元，合計成交金額約2.19億元。其中，由于內地ETF不能T+0交易，這意味著ETF互聯互通開閘首日，北向資金通過滬深股通買入ETF的資金約1.47億元。

多家機構表示，ETF納入互聯互通是持續完善互聯互通機制的標志性成果，不僅為兩地投資者提供了更為豐富的投資工具，同時也為兩地市場引入了源頭活水，對于提升中國資本市場在全球的核心競爭力有著非常重大的意義。

首批納入產品交投活躍

整體來看，首批納入互聯互通機制的ETF產品共計87只，其中，內地投資者可以通過南向滬港通和南向深港通買到4只港股ETF，香港投資者可以通過北向滬深港通買到83只A股ETF。7月4日ETF互聯互通開閘首日，上述首批入選的87只ETF中，多只產品交投活躍、量價齊升。

其中，在香港上市的盈富基金是首批87只ETF中單日成交額最大的產品，在7月4日的成交額高達26.12億元；此外，在香港上市的恒生中國企業、南方恒生科技也分別獲得了14.2億元、12.82億元的成交額，成交額排名分別位列第四、第五。

而在A股ETF中，南方基金的中證500ETF、華泰柏瑞基金的滬深300ETF分別獲得了19.84億元、17.43億元的成交額，是內地ETF中交易較為活躍的產品。此外，華泰柏瑞的光伏ETF、國泰基金的證券ETF、華寶基金的醫療ETF等行業主題型ETF也明顯獲得了資金關注，交易額分別達到了11.76億元、11.53億元、6.49億元。

截至7月4日收盤，首批納入互聯互通機制的87只ETF產品中，9只產品的當日成交額超過了10億元，87只產品的合計成交額達到285.33億元。

“最直接的利好是可以增加ETF的整體規模，提升ETF的整體流動性，擴大ETF的投資者群體，提高境外投資者對內地ETF的配置，因此有望帶來一定的增量資金。” 廣發基金指數投資部負責人羅國慶表示。

據華夏基金數量投資部執行總經理徐猛測算，ETF互聯互通所帶來的增量資金或可以達到千億級別。徐猛表示，ETF納入互聯互通將會為境內ETF市場帶來長期境外資金來源，境外資管機構在參與北向股票交易的同時，也可能利用北向ETF交易來做一些流動性管理，境內ETF交易量以及境外長線配置比例會逐步提升，預計1500-2000億左右的北向資金會配置到境內ETF上。

機構投資者參與積極

由于A股和香港市場的ETF產品存在一定的差異化，對兩地投資者來說，ETF互聯互通意味著可投資標的將有所增加，因此，市場對ETF納入互聯互通機制期待已久，開閘首日便獲得了各路投資者的積極參與。

“交易首日，我們看到外資機構投資者反饋積極，高盛交易團隊已經完成了多筆互聯互通機制下的ETF交易。作為能夠支持境外機構在QFII及全部互聯互通機制下投資的金融機構，高盛預計未來將有更多外資通過ETF互聯互通機制流入中國市場。”高盛全球市場部大中華區股票業務主管馬智萍向證券時報記者表示。

馬智萍認為，首批87只ETF覆蓋了核心資產或多個行業主題，綜合覆蓋范圍較廣，間接拓寬了投資者跨境配置更多優質A股及港股資產的范圍，因此市場，尤其是北向投資者，對ETF納入互聯互通機制期待已久。近兩年來，中國已與新加坡、韓國展開ETF互通機制的探討，未來ETF有望發展成為主流交易工具。

華泰柏瑞指數投資部總監柳軍解釋道，對于香港投資者來說，境內ETF有三方面吸引力：一是有很多A股市場特有的行業主題ETF可供投資，選擇范圍十分廣泛；二是今年來A股市場表現具有較為明顯的獨立性，與其他市場尤其是歐美市場的相關性較低，從風險預算角度而言能夠有效優化境外投資者的組合風險收益指標；三是符合納入條件的境內ETF交易普遍較為活躍，滬深兩所的套利機制效率較高，投資過程中的沖擊成本、折溢價成本等隱性成本相對較低。

“貝萊德很高興能夠參與滬深港通納入ETF的機制，此舉將有助促進兩地市場的資本流動，并推動中國內地和香港 ETF 生態系統的進一步發展。我們對于日后本地和全球投資者將透過互聯互通獲得更加廣泛的跨境ETF投資選擇，以構建多元化的投資組合持樂觀態度。” 貝萊德亞太區副主管及大中華區主管陳蕙蘭向證券時報記者表示。

稀缺型ETF或更為受益

首批入選的87只ETF名單中，83只為A股ETF，4只為港股ETF，A股入選的基金數量要明顯多于港股，因此，機構普遍預計，A股ETF大概率將獲得更多的增量資金。

結合北向資金持股特征、境外機構特征、境外ETF布局和規模情況等，業內普遍預計，適應當前市場風格、在境外市場較為稀缺的ETF可能會最先受到北向資金青睞。

“雖然寬基ETF對股票市場的代表性較強，但在香港市場已有相關的A股寬基ETF，且已形成一定規模，并不稀缺，因此，稀缺性可能是外資更加重要的考量因素。其中，投資機會更加清晰的主流景氣行業或賽道ETF，行業代表性強的行業或賽道ETF可能受到重點關注和配置，更具特色和稀缺性的行業或賽道ETF也有機會受到關注。”羅國慶表示。

其認為，目前香港市場發行的A股ETF主要集中在少數核心寬基指數。而A股有更多的寬基ETF、行業ETF、主題ETF、策略ETF選擇，擁有更豐富的投資類別，更精細的行業賽道。

徐猛也表達了類似觀點，他認為，北向資金對行業主題ETF可能會強于對寬基ETF的需求。其中，根據陸股通持倉行業分布，食品飲料板塊是權重最高的板塊，未來食品飲料板塊ETF可能是北向資金偏好的板塊，此外，新能源車產業是國內的優勢產業，在國際市場具有競爭力，相關ETF也符合北向資金的投資需求。

南方基金總結道，ETF互聯互通將為內地A股ETF做大做強提供機會。香港資本市場面向全球投資者，是全球資金的主要投資場所之一，以ETF為代表的指數基金是境外市場重要的投資工具，目前在港交所上市的股票ETF中，投向A股的基金合計規模超500億元，體現了境外市場對A股ETF的投資需求，互聯互通有望為內地A股ETF引入多樣化的增量資金，預計將會有ETF借助此契機做大規模。