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在多只明星基金紛紛放寬申購限額的同時，也有基金正在升級限購。3月23日，交銀施羅德基金發布公告，即日起暫停交銀趨勢優先混合1000元以上的大額申購。而在兩天前，該基金剛將大額申購金額的上限從1000元調整為1000萬元。

對于大幅放寬限購僅兩天后再度收緊申購限額的原因，基金公司表示，為保護現有基金份額持有人的利益，穩定基金規模，追求平穩運作。

交銀趨勢優先由“畫線派”基金經理楊金金管理，任職不到2年的時間內實現150%以上的收益，同類排名前十分之一。在這期間，交銀趨勢優先獲得大量資金申購，一年半內規模激增近14倍。

交銀趨勢暫停1000元以上申購

3月23日，交銀施羅德基金發布關于交銀施羅德趨勢優先混合調整大額申購(轉換轉入、定期定額投資)業務的公告。

公告顯示，為保護現有基金份額持有人的利益，穩定基金規模，追求平穩運作，自3月23日起限制1000元以上的大額轉換轉入和大額定期定額投資。

交銀施羅德基金還表示，除了對單筆金額在人民幣1000元以上(不含1000元)的申購及轉換入申請(含定期定額投資業務發起的申購申請)進行限制外，對于當日單個基金賬戶累計申購及轉換入金額在人民幣1000元以上(不含1000元)的申購及轉換入申請(含定期定額投資業務發起的申購申請，基金管理人也有權拒絕，不予確認。

而且在限購期間，贖回業務照常。據公告，在交銀趨勢優先混合暫停大額申購(轉換轉入、定期定額投資)業務期間，該基金的贖回(轉換轉出)業務正常進行。

兩天前剛放寬限購金額

事實上，此次交銀趨勢優先限購1000元，是在大幅放寬申購限額兩天后再次恢復到了以前的限額水平。

3月18日即上周五，交銀施羅德基金公告，3月21日起，將交銀趨勢優先的大額申購金額上限從1000元調整為1000萬元，相當于增長了1萬倍。對于調整基金大額申購限額的原因，基金公司在公告中表示是為了滿足廣大投資者的需求。

早在今年1月4日，交銀趨勢優先混合基金公告，單日單個基金賬戶的累計申購金額應不超過1000元，限購適用于直銷機構與非直銷銷售機構。直至3月21日，交銀趨勢優先一直實施單日1000元的限購。

在3月18日宣布放寬交銀趨勢優先限額的同時，交銀施羅德基金還表示，基于對中國資本市場長期健康穩定發展的信心和對本公司投資管理能力的信心，將在公告之日起10個交易日內，新增固有資金5000萬元申購旗下偏股型公募基金，并至少持有3年以上。

對此業內人士表示，近期多只公募基金紛紛放寬大額申購“開門迎客”，引導投資者逆勢布局。一方面可以為基金補充彈藥，利于基金經理逆勢布局;另一方面也是希望弱化疫情對市場的短期沖擊，看好A股中長期走勢，引導基民理性投資。

“此前一直嚴格控制大額申購上限的交銀施羅德趨勢優先于本周一開始放寬限額10000倍，也是為了滿足投資者的布局需求，同時引導基民理性投資。”他進一步說道。

至于僅放寬申購限額兩天后便再度收緊的行為，深圳一位公募人士分析道，“這只基金在投資者中比較知名，一經調高大額申購上限，便獲得大量資金涌入。而且基金經理持倉主要集中在中小盤股，為保證規模穩定和產品運作平穩，基金公司選擇再度升級限購，是理性決策后保護持有人利益的做法。”

規模1年半激增14倍

限購1000元背后，是蜂擁而至的申購資金。而投資者涌入的動力，是“畫線”般的基金業績。

交銀趨勢優先已經成立11年時間，并非一只新基金，然而它真正“出圈”卻發生在近兩年。公開資料顯示，2020年5月6日起，楊金金開始交銀趨勢優先的基金經理，而該基金產品的業績曲線在他的管理下開始以“畫線”的趨勢延展開來。

剛任基金經理之初的前幾個月，他的業績并不算特別突出。2021年是楊金金業績的爆發年，全年漲幅81.45%。

數據顯示，截至3月22日，自楊基金任職以來，交銀趨勢優先回報率為153.46%，同類排名10/1023。由于他從業時間尚短，60%多年化收益率并沒有太多參考價值，但這個數據仍頗具沖擊力。

楊金金之所以能夠“畫線”，和他的投資風格有較大關系。他的持倉較為分散、換手率高、倉位較低，這樣一方面可以將風險充分稀釋，保持一定的防守能力;另一方面又通過不斷靈活優化組合，持續尋找估值低、股價低和市場關注度低的標的。

他致力于在主流賽道之外，尋找一些新社會變遷帶來的細分行業景氣、企業家精神銳意進取帶來的自下而上的投資機會，并且把握明晰各類投資邏輯不同的勝率和賠率。同時，在這個基礎上結合個股的流動性，對整個組合進行了定性化的分散配置。

“換言之，我們希望系統性地批量挖掘個股投資機會并進行組合化配置，通過持續地在實踐中提升勝率來努力實現相對低波動、穩健向上的絕對收益。”

憑借突出的業績表現，這位新生代基金經理知名度迅速走高。盛名之下，資金紛至杳來。2020年6月末，交銀趨勢優先的總資產凈值不過5.91億元;到了2021年末，這只基金的規模已經達到88.2億元，一年間增長13.92倍。

值得一提的是，這還是限購后的結果。公告顯示，近兩年以來交銀趨勢優先曾多次調整申購限額，多數情況下為收緊申購上限。

明星基金經理一致看好后市

有人升級限購，也有人放寬限購，不同的基金產品面臨不一樣的具體情況。本著保護持有人利益的一致原則，基金公司適時靈活做出相應的申購限制調整。盡管選擇并不完全一致，基金公司及知名基金經理在當前旗幟鮮明地一致看好A股投資價值。

丘棟榮直言：“市場的投資機會已經由我們之前判斷的結構性機會轉向系統性機會，但依然要警惕一些高估值、高風險的資產。”

就具體的投資方向而言，丘棟榮表示，總體看好港股中的價值股，以及以互聯網、科技、醫藥為代表的成長股等系統性投資機會。同時，依然看好A股大盤價值股(如金融、地產)、能源及資源類公司、中小盤價值股等。

睿遠基金3月16日發布了致持有人的一封信《至暗此刻 不應讓恐懼占據內心》，極大地打消了基民長期投資的疑慮。“就企業長期價值而言，當股價調整遠超內在價值調整時，意味著未來預期的潛在回報率顯著上升，但實現的前提是投資者能相對準確地判斷企業的內在價值。選擇優秀上市公司，牢記估值，不預測短期市場，感受周期，是我們對長期價值投資的理解。”睿遠基金稱。

陸彬表示，3月以來，市場短期內出現了極端劇烈的調整，加劇了情緒的恐慌和投資流動性的負反饋，在長期市場估值已經具備較高的隱含回報率的背景下，這類短期的劇烈變動往往不可持續。站在當前時點，以一年兩年的維度看，很多股票的隱含回報已經非常有吸引力。

“中期看，結構比倉位更重要。”他認為，考慮到時代大背景，碳中和有望成為長期市場的主線。“我們將在新能源、周期制造行業龍頭公司以及環保科技公司中，深度研究，尋找有望充分受益全球碳中和背景下的優質公司。”