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市場(chǎng)擔(dān)憂利益輸送
發(fā)布時(shí)間:2014-01-11 00:00:00 文章來(lái)源:

  “老股轉(zhuǎn)讓的制度安排原本是為了增加網(wǎng)下定價(jià)階段的股票供給,制度設(shè)計(jì)的初衷很好,但可能被一些人用來(lái)提前套現(xiàn)甚至搞利益輸送,這也是IPO重啟以來(lái)市場(chǎng)一直存在的憂慮。”投行人士指出,即使奧賽康沒(méi)有暫緩發(fā)行,也將會(huì)有另一家公司面臨這種情況,問(wèn)題的關(guān)鍵在于,背后到底有沒(méi)有利益輸送。

  有市場(chǎng)人士假設(shè),如果IPO公司和承銷(xiāo)商私下與某些投資機(jī)構(gòu)勾兌好,私下里進(jìn)行利益輸送就有可能出現(xiàn)天量老股轉(zhuǎn)讓的情況。這和上一輪IPO重啟時(shí) 發(fā)行“三高”,很多股票依然受到投資機(jī)構(gòu)的追捧類似。

  從發(fā)行公告中的有關(guān)內(nèi)容大概可以想象出奧賽康網(wǎng)下申購(gòu)的盛景,相比之下公募基金報(bào)價(jià)更高。截至1月7日,保薦人通過(guò)深交所網(wǎng)下發(fā)行電子平臺(tái)系統(tǒng)共收到374個(gè)網(wǎng)下投資者的初步詢價(jià)報(bào)價(jià)信息。去除無(wú)效申購(gòu)報(bào)價(jià),初步詢價(jià)申購(gòu)的網(wǎng)下投資者為361家,報(bào)價(jià)區(qū)間為23.5-87.41元,申購(gòu)總量為265665萬(wàn)股。經(jīng)發(fā)行人和保薦人協(xié)商,決定將申報(bào)價(jià)格為73.88元及以上的予以剔除,占本次發(fā)行累計(jì)擬申購(gòu)總量的12.23%。剔除最高價(jià)部分后,本次網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)中位數(shù)為61.05元,加權(quán)平均價(jià)格為58.81元;公募基金報(bào)價(jià)的中位數(shù)為62元,加權(quán)平均價(jià)格為61.92元。

  不過(guò),從老股轉(zhuǎn)讓的具體情況看,利益輸送的猜測(cè)似乎又說(shuō)不通。業(yè)內(nèi)人士稱,控股股東南京奧賽康轉(zhuǎn)讓4360.35萬(wàn)股老股,發(fā)行前南京奧賽康持有公司8820萬(wàn)股股份,這意味著其計(jì)劃減持手中約一半的股份。但蘇洋投資、中億偉業(yè)、海濟(jì)投資等PE股東卻沒(méi)有轉(zhuǎn)讓。這些PE在2011年才成為奧賽康的股東,IPO時(shí)持股沒(méi)有滿36個(gè)月,所以不能減持。但換一個(gè)角度看,這些PE也應(yīng)當(dāng)是看好公司未來(lái)的發(fā)展才敢讓公司在當(dāng)前這個(gè)時(shí)間點(diǎn)IPO。

  有企業(yè)人士稱,老股轉(zhuǎn)讓盡管給創(chuàng)始人股東提供了一條提前減持部分股權(quán)的便利通道,但按照規(guī)定,公司實(shí)際控制人不能發(fā)生變更。另外,實(shí)際控制人并不愿意稀釋自己的股權(quán),與其他股東一起同比例進(jìn)行老股減持更為常見(jiàn)。

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