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華爾街繼續唱多 美股牛市能否延續
發布時間：2014-01-10 00:00:00 文章來源：

　　2014年，美國股市進入大牛市周期的第六年。在紐約證券分析師協會日前舉行的2014年市場展望論壇上，與會華爾街人士繼續唱多美股，認為美國經濟前景更為樂觀、財政問題負面效應減弱、股市市值仍在合理水平等因素將助推美股牛市行情延續。

　　標普資本智商公司首席股票策略師薩姆·斯托瓦爾在會上表示，2014年美股肯定能實現一位或兩位數的漲幅，盡管股市波動性仍會比較大。他認為，2014年美國經濟增長動力更強勁，公司盈利預計將增加，并且美股估值仍合理，市盈率處于正常范圍。

　　“從歷史數據看，美股在強勢上漲一年后一般會迎來不錯的一年，”斯托瓦爾說。

　　2013年，紐約三大股指道瓊斯工業平均指數、標準普爾500種股票指數、納斯達克 分別上漲26.5%、29.6%、38.3%，分別創1995年、1997年和2009年以來的最大年度漲幅。

　　斯特拉特加斯研究合伙公司華盛頓特區主管丹尼爾·克利夫頓表示，2014年，美國國會兩黨將努力減少財政問題的不確定性，將財政問題的負面效應降至最低。即便股市出現回調，也會給投資者提供逢低買入的機會。

　　“我相信美股會連續第六年上漲，當然漲幅可能不如2013年，”嘉信理財首席投資策略師利茲·安·松德斯說。

　　自2009年3月跌至12年低點以后，美股持續反彈至今。與12年的低點相比，截至2013年底，道指、標普指數和納指漲幅分別達153%、173%、229%。

　　Federated公司首席股票策略師菲利普·奧蘭多預計，2014年底標普指數將升至2100點，較2013年底收盤點位上漲13.6%。他還說，過去五年多的牛市周期中，美股預估市盈率從11倍增至現在的15.5倍。

　　奧蘭多表示，從歷史經驗看，利率和通脹率對于決定股市的合理價值至關重要。研究表明，當通脹率在2%時，股市市盈率對應的合理水平大概是20倍。這意味著未來幾年市盈率還能繼續上漲。利率方面，目前美國十年期國債收益率在3%左右，而一般只要其在5%以內，市盈率仍有上漲空間。

　　理查德·伯恩斯坦顧問公司首席執行官理查德·伯恩斯坦也認為美股估值仍處在合理范圍。“現在投資者最青睞的還是股票，不愿意投資其他地方，對股市的信心也強于正常水平，股市仍處于我們職業生涯中最強的牛市之一，”他說。

　　不過，斯托瓦爾提醒說，從歷史上看，美國股市有個四年周期，即每到國會中期選舉年，股市都會下跌，因為這一年伴隨著政治上的不確定性。而今年正是一個中期選舉年。

　　“如果歷史重復的話，今年股市可能會出現久違的10%的回調，雖然不是跌入熊市區間，”斯托瓦爾說。

　　松德斯認為，歷史上股市大幅回落一般都發生在大牛市之后，但今年股市不會出現大幅回落，而可能出現一定回調。“我倒是希望股市出現回調，這樣市場會更加健康。”

　　盡管多數業內人士對股票走勢很樂觀，但有關股市存在泡沫的質疑從未停止。特許金融分析師協會去年12月份公布的一份針對其會員的調查結果顯示，分別有19%、16%、9%的人認為未來12個月股市、債市和房地產市場存在泡沫。

　　奧蘭多在回答新華社記者提問時說，現在美國股市的情況和國際金融危機爆發前完全不一樣，從各項指標看，股市目前都不存在泡沫。“過去五年股市的上漲是合理的，未來幾年不可能以同樣的速度漲下去，但有可能維持過去一般的漲幅。”

　　紐約證券分析師協會成立于1937年，目前擁有近萬名會員，是特許金融分析師協會旗下最大的分會，也是華爾街金融從業人員重要的集會之所。

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