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“三增一顯”特點明顯 信托行業應當怎樣走向2.0
發布時間:2022-04-12 11:29:27 文章來源:金融界

在2019年至2021年這三年間,家族信托市場的蓬勃發展,總體看,家族信托發展呈現“三增一顯”的特點。2022年1月,家族信托規模新增128.99億元,較上月增長33.54%,創一年內新高。

主要觀點:

1、我國家族信托發展呈現“三增一顯”的特點。其中,“三增”是指家族信托存續規模增,存續產品個數增,開展家族信托業務的信托公司增。“一顯”是指家族信托規模大、業務較為成熟的頭部公司開始顯現。

2、從業多年來,可以很明顯地感受到,十多年前很多客戶對家族信托這個話題可能更多持觀望態度,這種情況與國內外政策、法律、稅收籌劃空間、語言環境等方面的差異有關,但是經過多年發展和市場培育,宏觀背景上看很現實地發生了一些變化。

3、客戶的成熟度越來越高,提出了很多復雜多元的需求,這對信托公司來說既是挑戰,也是激勵。設立的家族信托最初受托資產以資金為主,到后來推出股票(股權)家族信托、外籍受益人家族信托,都是因客戶需求應運而生。相信未來,家族信托還會有更多需求。

4、深耕家族信托 2.0 時代,信托普惠當是核心關鍵詞。在貫徹實施普惠金融戰略和監管引導信托業回歸本源的政策背景下,信托制度應用領域正在社會經濟發展過程中逐步拓展,信托工具服務更廣大人群各方面的條件已具備。

一季度集合信托市場陽線收官 標品成新趨勢

2022年一季度,集合信托市場除3月逆勢上行外,整體表現欠佳。各細分領域市場表現方面,除金融類產品依舊延續優勢,以標品為代表的各類產品逐漸成為市場新趨勢。

主要觀點:

1、自2019年以來,集合信托市場呈現出明顯的下行趨勢,一方面監管對融資類業務持續收緊,融資類業務壓降導致發行及成立規模大幅下滑;另一方面,集合信托市場中產品結構已經發生變化,標品信托數量增長較為迅速,但成立規模波動較大。

2、金融產品優勢繼續擴大則表明,標品信托在集合信托市場的地位逐漸穩固,但對信托公司的主動管理、投研水、資產配置、IT系統等能力均具有較高要求,信托公司存在投研能力和人才儲備相對不足難題,需要較長時間能力建設。

3、集合信托投融情況均出現較大波動,也使投向不同細分領域產品表現受到較大影響。房地產類信托繼續低迷。存量項目的風險處置已嚴重影響信托公司展業,雖有信托公司采取“股權轉讓+托管運營”新模式盤活項目,但也極為考驗信托公司的風控能力和運作效率。

和信投顧:節前效應顯現 謹慎操作為主

上周五滬深兩市漲跌不一,兩市個股漲少跌多,市場賺錢效應較差。當前市場環境仍面臨較大的考驗,在穩增長壓力下市場進入政策博弈階段,市場表現上板塊輪動加快,操作難度加大。短期市場的核心支撐在于國內政策仍較為積極,后期關注疫情拐點,耐心等待市場底的構建。操作上,投資者仍需控制倉位,把握輪動節奏。配置方向上,建議逢低關注一季報預期(鋰電、軍工、CXO、周期)和穩增長發力方向(核電、5G+工業互聯網、特高壓、水利、管廊)以及政策持續加碼下有望迎來行業景氣邊際改善的地產、建材等板塊,同時可積極關注期安全邊際增厚、景氣度向好的中藥等板塊優質標的。

德訊證顧:市場短暫回調延續震蕩 關注新老熱點低吸機會

總體看,目前市場仍是以技術震蕩為主要特征,市場機會依然主要靠高成長熱點和事件驅動型板塊的輪動。領漲領跌的板塊其實均有基本面利好支撐,因此今日的輪動主要是技術質,不影響相關板塊后市走勢。考慮到震蕩市中,資金集中度高和熱點輪動規律強的特征,建議投資者重點關注期反復漲跌輪動的頭位熱度板塊,醫藥、化肥、農業、數字經濟均可重點關注;此外,數字經濟板塊中,可重點跟蹤有事件驅動邏輯的元宇宙概念。

淡水泉:長期投資機會正在醞釀 高景氣優質成長股受關注

A股、中概股、港股等很多中國股票資產在過去幾個月遭受了很大拋壓,部分資產甚至陷入“恐慌螺旋”。不過,這更像是一種應對短期市場不確定的“應激反應”,不具備長期持續的指向意義,真正長線配置中國的基金并沒有出現大的、對中國根本投資意愿的改變。在諸多負面因素累積下,投資者情緒及企業經營壓力處在年來比較悲觀的情形,盡管很難預測具體時點,但情緒的鐘擺應該在積累很強大的反向勢能。從當前地產政策糾偏來看,依然是因城施策的主基調,期又陸續有多個地區調整了地產政策。當前散點式的政策能否扭轉市場的悲觀預期依然不明確。預計隨著經濟失速風險的顯化,后續地產政策可能進行更大力度的糾偏,地產銷售數據的拐點也有很大可能成為經濟預期和A股風險偏好的拐點。

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